美股重挫：宏观经济挑战与个股财报双重压力下的市场震荡

美股遭遇重挫，三大指数全线下跌，科技股领跌。本文将深入分析此次美股下跌的背后原因，并结合宏观经济数据和个股财报，探讨未来市场走势。

个股财报利空：FMC、谷歌、AMD业绩不及预期

美国化学品制造商FMC Corporation股价暴跌超35%，其2024年财报显示股东应占利润同比减少74%，总营收也出现下滑。摩根士丹利下调了FMC的目标价。

谷歌母公司Alphabet股价大跌超8%，其第四季度财报显示谷歌云收入增速放缓，且2025年资本支出指引远超预期，引发市场担忧。

AMD股价暴跌超10%，创下2023年11月以来新低。其数据中心业务在去年四季度表现不及预期，收入低于分析师预期。

相比之下，英伟达逆市大涨超3%，受益于超微电脑（SMCI）宣布其AI数据中心解决方案进入全负荷生产状态，该方案由英伟达Blackwell平台支撑。部分芯片股如博通、迈威尔科技、Arm Holdings也出现上涨，这或与谷歌巨额资本支出将利好关键供应商有关。

宏观经济数据：强劲的“小非农”数据引发降息预期调整

美国自动数据处理公司（ADP）公布的1月就业数据显示，新增就业人数达18.3万，远超预期，创下2024年10月以来新高。这表明美国劳动力市场依然强劲，可能影响美联储的降息路径。

虽然服务业就业人数大幅增长，但商品生产商就业人数减少，显示劳动力市场存在两极分化。ADP首席经济学家内拉·理查森指出，强劲的开端掩盖了劳动力市场的两极分化。

“小非农”数据公布后，市场对美联储3月和5月降息的预期有所调整。CME“美联储观察”显示，市场对美联储维持利率不变的概率有所上升。本周五将公布的官方非农就业报告将是市场关注的焦点。

华尔街担忧：宏观经济挑战或令美股难以持续上涨

摩根士丹利首席投资官Mike Wilson警告称，宏观经济前景的挑战可能使美股难以保持2024年的涨势。他预计标普500指数将在5500-6100点之间波动，这意味着最多下跌8%或上涨1%。

Wilson特别指出特朗普政策带来的潜在风险，例如关税和移民限制可能对经济增长不利。虽然投资者此前看好特朗普政策带来的增长前景，但Wilson认为这些利好政策需要时间才能产生积极影响，而负面影响可能更快显现。

高盛估计，对加拿大和墨西哥加征关税可能导致标普500指数成分股公司每股盈利下降2%-3%，并可能导致标普500指数下跌5%。尽管如此，摩根士丹利仍预计2025年全年美股将上涨，年底标普500指数将达到6500点。

中概股表现：多数下跌，金山云逆势上涨

纳斯达克中国金龙指数、以及做多中国互联网股票的ETF均下跌。热门中概股如理想汽车、小鹏汽车、蔚来、百度等跌幅超过3%，京东、新东方等跌幅超过2%，阿里巴巴、拼多多等跌幅超过1%。金山云则逆势上涨，一度涨幅超过14%。

总结与展望

此次美股下跌是多种因素共同作用的结果，包括个股财报不及预期、强劲的就业数据导致降息预期调整，以及对未来宏观经济前景的担忧。虽然部分华尔街机构对美股未来走势表示担忧，但也有机构仍然看好全年上涨。投资者需密切关注宏观经济数据、企业财报以及地缘政治风险等因素，谨慎投资。