以太坊质押：风险、奖励和未来

本报告对以太坊上的质押进行了全面的概述，涵盖了质押的运作方式、利益相关者以及相关的风险和奖励。这是一个由三部分组成的系列的第一部分，将深入探讨各种质押活动，包括重新质押和流动性重新质押。

以太坊是按质押价值计算最大的权益证明 (PoS) 区块链。截至 2024 年 7 月 15 日，ETH 持有者已质押价值超过 1110 亿美元的以太币 (ETH)，占 ETH 总供应量的 28%。

参与者类型

• 直接质押者：直接运行验证节点。
• 委托质押者：将 ETH 委托给专业节点运营商。
• 流动性质押者：通过流动性质押池质押 ETH，以换取流动性代币。
• 重新质押者：将质押的 ETH 重新质押，以获得更高收益。
• 流动性重新质押者：提供流动性，使重新质押变得更容易。

质押风险

• 直接质押：质押惩罚和削减风险。
• 委托质押：直接质押的所有风险，加上交易对手风险。
• 流动性质押：直接质押和委托质押的所有风险，加上流动性风险。
• 监管风险：对质押活动的监管政策可能会改变。

质押奖励

• 发行奖励：新 ETH 发行的一部分分配给验证者。
• 优先级小费：用户支付的小费，以优先处理其交易。
• MEV：验证者通过重新排序交易获得的额外价值。

质押率预测

预计未来几年，以太坊的质押率将继续上升。

发行变更讨论

以太坊开发人员正在讨论改变发行政策，以抑制质押需求，包括：

• 短期一次性削减：降低质押收益率。
• 长期来看，质押比率目标：实施新的发行曲线，以鼓励较低的质押率。

结论

以太坊的质押经济仍处于初期阶段，并且会不断发展。未来可能会发生重大变化，包括发行政策的变化和新的质押策略。了解这些变化以及相关的风险和奖励对任何希望参与以太坊质押的人来说至关重要。