高盛上调渣打集团目标价至104港元：看好非利息收入增长潜力，但2025财年收入增速或低于预期

高盛近日发布研究报告，上调渣打集团（02888）2024-28财年每股盈利预期1%，并将估值延展至2025财年。基于此，高盛将渣打集团目标价上调9%至104港元，但维持“中性”评级。

报告指出，市场普遍预期渣打集团2025财年净利息收入（NII）将小幅下降，但非利息收入将实现增长。然而，渣打管理层预计2025财年收入增长将低于此前指引的5-7%的中期目标，市场普遍预期约为3%，其中非利息收入增长预计为8%。

高盛报告特别强调了渣打集团财富解决方案和全球市场业务对非利息收入增长的贡献。该行预计这两个业务部门将在2024年第四季度（即将于2月21日公布业绩）实现强劲增长。值得关注的是，报告中提到新交所上市外汇期货的强劲表现，这暗示第四季度全球市场收入可能高于普遍预期，这也是高盛对渣打集团第四季度收入和盈利预期高于市场普遍预期的主要原因。

区块链技术视角：

虽然高盛报告并未直接提及区块链技术，但值得思考的是，渣打集团如何利用区块链技术来提升其财富管理和全球市场业务的效率和竞争力。例如，区块链技术可以用于优化跨境支付流程，降低交易成本和时间，从而提升客户体验并增强竞争优势。此外，区块链技术在反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）合规性方面的应用，也可能对渣打集团的风险管理产生积极影响。未来，渣打集团能否将区块链技术有效整合到其业务战略中，将对其长期发展产生重要影响。

总结：

高盛对渣打集团的积极展望主要基于对非利息收入增长的预期，尤其是财富解决方案和全球市场业务的强劲表现。然而，2025财年收入增速可能低于预期，这需要投资者密切关注。此外，渣打集团如何利用新兴技术，例如区块链技术，来提升效率和竞争力，也是投资者需要关注的重要因素。