百事公司：通胀阴霾散去，减肥药冲击下的长期投资机会

百事公司(PEP)作为全球食品饮料巨头，凭借强大的品牌矩阵和全球分销网络，长期以来拥有稳健的盈利能力。然而，近期业绩略显逊色，营收增长乏力引发投资者担忧。

文章分析了百事公司业绩波动的原因。最初，高通胀导致投入成本上升，压缩了利润率。但百事公司通过优化运营、调整定价策略，已逐步恢复利润率至10%左右。然而，新的挑战随之而来——减肥药（如Ozempic和Mounjaro）的兴起，导致消费者对高热量零食需求下降，影响了百事公司的营收增长。

尽管如此，文章认为减肥药的冲击并非致命威胁。首先，减肥药的普及率有限，且复购率不高；其次，百事公司正积极调整产品策略，收购Siete Foods等健康零食品牌，以适应消费者偏好变化；最后，全球人口增长依然是百事公司长期增长的动力。

文章还指出，目前百事公司股价处于历史低位，估值极具吸引力，市盈率约为20倍。从市销率、市净率等指标来看，也处于较低水平，构成潜在的投资机会。分析师预测，如果百事公司能够恢复营收增长，未来几年市盈率有望进一步下降至15倍以下。此外，估值修复也可能带来股价上涨空间。

综上，尽管面临短期挑战，但百事公司长期增长潜力依然巨大。其低估值、积极的应对策略以及全球人口增长等因素，使其成为长期值得关注的投资标的。