汇丰控股2024年业绩解读：强劲增长背后的隐忧

汇丰控股公布2024年业绩，营运业绩强劲，摩根大通预测其每股收益将实现个位数中段的增长。集团预计2025至2027年期间ROTE目标为15%左右，中期普通股权一级资本比率目标范围维持在14%至14.5%。然而，摩根大通的策略更新报告却指出，汇丰的重组计划在影响力和透明度方面可能令人失望。

报告显示，2027年的成本节约计划仅为15亿美元，远低于此前市场预期的20亿美元以上。这与2026财年的18亿美元重组费用形成对比，显得略显保守。报告预计员工成本将减少约8%，但对收入的影响不大。考虑到市场预期，15亿美元的成本节约目标可能被视为低于预期，这在一定程度上可能会影响投资者情绪。

尽管如此，摩根大通认为，市场将对汇丰拨备前利润的表现和前景感到满意，这将掩盖重组计划的影响，并可能推动股价上涨。但报告也指出，资源配置问题将成为市场关注的焦点。

汇丰控股2024年列账基准除税前利润按年上升6.46%至323.09亿美元，并宣布派发每股0.36美元的第四季度股息。这一亮眼业绩推动汇丰股价上涨，甚至创下历史新高。

然而，我们必须审慎看待这份业绩报告。虽然营运业绩强劲，但成本节约计划的保守性以及资源配置问题，都暗示着汇丰控股未来发展中潜在的挑战。投资者需要关注公司未来如何优化资源配置，以实现其长期增长目标。摩根大通维持对汇丰控股的“中性”评级及7.8英镑的目标价，也反映了这种谨慎态度。 整体而言，汇丰2024年的业绩固然令人鼓舞，但投资者仍需密切关注其未来战略的执行和潜在风险。