非农数据与通胀预期：市场面临的挑战与下周关注重点

近期强劲的非农就业数据公布后，市场对美联储即将降息的预期降温，引发市场抛售。美国股市在2025年初表现低迷，通胀上升被认为是主要风险。

下周美国CPI数据将成为市场焦点，尤其值得关注的是周三公布的12月CPI数据。经济学家预测12月CPI环比增速将维持在0.3%，同比增速将上升至2.9%；核心CPI同比增长3.3%，环比增速将放缓至0.2%。如果通胀数据超预期，可能引发新一轮抛售，并进一步推高美债收益率，加剧市场波动。分析师指出，美国财政和贸易政策的不确定性也增加了通胀的风险。

与此同时，美股Q4财报季即将开始，大型银行和台积电等公司的财报将陆续公布。美国新总统的就职也备受关注，其政策声明将对全球经济和金融市场产生深远影响。

英国经济也面临挑战，英国国债收益率升至1998年以来的最高水平，英镑兑美元汇率下跌。下周英国的通胀数据和国债拍卖将受到密切关注。高通胀、政府支出、美国债券收益率上升以及英国政府债券发行量高企，都可能继续推高英国国债收益率。

下周还将公布一系列重要的经济数据，包括中国贸易帐、日本贸易帐、美国PPI、德国GDP增速、欧元区工业产出、美国零售销售等，投资者需密切关注这些数据对市场的影响。